저궈도 위성통신 시대의 도래 - 인텔리안테크
가장 앞서나간 저궤도 위성통신 사업자 스타링크
프로젝트는 2015년 일론 머스크가 발표한 저궤도 통신위성을 기반으로 한 스페이스X의 글로벌 초고속 인터넷망 구축 사업이다. 2018 년 3 월 미국연방통신위원회(FCC)는 스페이스 X 에 4,425 개의 1 세대 저궤도 통신위성 배치를 허가했고, 2022 년 12 월에는 추가적으로 7,500 개의 2 세대 통신위성 배치를 허가했다.
2019 년 5 월 자사 로켓인 Falcon9 을 활용해 60 개 스타링크 위성의 첫 배치에 성공했고, 이후 70 번 넘는 발사를 통해 현재 약 3,500 개의 스타링크 위성이 지구 궤도를 돌고 있다.
이렇게나 많은 숫자의 인공위성을 궤도에 올릴 수 있는 이유는 재사용 로켓 기술 발전으로 인해 발사 비용이 감소했다는 점과 통신 인공위성의 소형화를 통해 한번에 많은 수의 위성을 올릴 수 있다는 점이다.
스타링크의 통신위성 하나의 무게는 약 260~306kg 로(v1.0 과 v1.5 기준) 가볍고 크기도 작기 때문에 발사체에 많이 탑재하기도 용이하다. Falcon 9 기준 한번에 45~60 개, Falcon Heavy 는 Falcon9 의 탑재 가능 중량의 3 배까지 위성 발사가 가능하다. 현재 개발 진행 중인 스타쉽의 운반 가능한 페이로드 무게는 Falcon Heavy 의 2.5~4 배다.
스타링크는 2020 년 11 월 미국에서 베타테스트를 시작으로(당시 약 900 개의 위성이 배치가 완료된 상태) 북미, 유럽, 오세아니아, 남미 지역 등으로 서비스 지역을 넓혀 현재는 전세계 약 50 개국에서 서비스가 진행되고 있다. 아시아 지역의 경우 지난해 9 월 이란, 10 월 일본, 올해 2 월 필리핀에서 서비스가 시작됐고 국내에서도 2 분기 서비스 시작 예정에 있다.
스타링크 with 모빌리티
스페이스 X 는 이외에도 다양한 서비스를 출시하고 있는데 프리미엄(Premium), 차량(Recreational Vehicle), 선박(Maritime), 항공(Aviation) 서비스 등이 있다.
스타링크 비즈니스(Business) 혹은
프리미엄(Premium) 서비스는 지난해 2 월 출시된 상품으로 고정된 장소에서의 지상서비스인 점은 가정용 서비스와 동일하나 가장 큰 차이점은 네트워크 품질이다.
스페이스 X 에 따르면 일반 가정용 서비스는 다운로드 속도 기준 150Mbps 까지 지원되지만 비즈니스의 경우 300Mbps 까지 지원된다. 뿐만 아니라 비즈니스는 날씨 등의 외부 변수로 인한 연결의 끊김 정도도 상대적으로 낮다. 다만 비용이 월 통신요금 500 달러, 장비키트 2,500 달러로 가정용 서비스 대비 상당히 높게 책정됐다.
차량용(RV) 서비스는 지상에서 고정된 장소뿐만 아니라 다양한 장소 혹은 차량 이동 중에도 스타링크 네트워크를 이용할 수 있는 서비스로 지난해 5 월 출시됐다.
기존 서비스가 고정된 장소에서만 제공받는 것과 달리 이동중에도 사용할 수 있는 장점이 있는 대신 네트워크 품질은 일반 가정용에 비해 다소 떨어진다. 또한 차량 지붕 위에 안테나를 설치하기 때문에 다리 밑이나 나무가 많은 지역을 이동할 때는 네트워크 끊김 현상이 발생한다.
월 통신요금은 150 달러로 가정용과 크게 차이나지 않으나 장비키트는 2,500 달러로 프리미엄과 동일한 수준이다.
선박용(Maritime) 서비스는 이동중인 선박 위에서 스타링크 네트워크를 이용하는 서비스로 지난해 7 월 출시됐다. 네트워크 품질은 상당히 높은 반면 월 통신요금 5,000 달러 및 지상키트 비용 5,000 달러로 상당히 비싼 편이다.
항공용(Aviation) 서비스는 비행기 내에서 스타링크 네트워크 이용 가능한 서비스이나 앞서 언급된 서비스들과 같은 B2C 서비스가 아닌 항공사를 대상으로 한 B2B 서비스다. 최근 미국 JSX 항공사가 기내 스타링크 서비스로 줌미팅에 참석하는 등의 테스트에 성공했다.
인텔리안테크(189300)
북미 ADC 센터 후기: 저궤도 안테나 성능 확인 및 모빌리티 개발 진행
북미 ADC 센터 탐방에서 동사의 저궤도 안테나를 활용한 원웹 서비스 간접 체험 결과, 높은 수준의 네트워크 품질을 확인했다(다운로드 약120Mbps, 업로드 32Mbps, 지연율 45ms).
실 제 서비스 품질과는 괴리가 있을 수 있으나 테스트 성능 기준으로 스타링크 서비스와 유사한 수준이다. 뿐만 아니라 모빌리티(차량, 선박, 항공기 등)에 탑재되는 평판 안테나 개발이 진행 되고 있었는데, 원웹의 서비스 확대에 따른 수혜도 기대해 볼 수 있다.
원웹 서비스 본격화로 실적에 탄력을 더한다
현재 원웹은 계획한 648 개의 위성 배치에 두 차례만을 남겨두고 있고, 올해 2 분기까지는 모 든 배치가 완료될 예정이다. 따라서 이르면 올해 3 분기부터 본격적으로 서비스 지역 확대에 나설 것으로 전망되기 때문에 동사의 유저안테나 매출도 하반기 탄력을 받을 전망이다.
원웹 향으로 공급되는 안테나는 크게 두 종류로 기계식(Electrically steered 또는 Parabolic) 안테나 와 평판(Phased-array) 안테나가 있다. 기계식 안테나는 기계적인 움직임으로 위성 신호를 트 래킹하는 반면 평판 안테나는 내장된 많은 칩셋을 통해 다양한 각도의 위성 신호를 수신하거 나 반대로 위성으로 전달하게 된다.
투자의견 130,000 원으로 상향
지난해 리오프닝 이후 선박들의 운행 정상화로 폭발적으로 증가한 해상용 VSAT 안테나 수요 가 동사의 실적을 견인했다. 올해도 높아진 시장점유율로 VSAT 안테나 호실적이 예상되는 가 운데, 원웹(저궤도)과 SES(중궤도)향 안테나 매출이 발생되면서 실적 고성장은 지속될 전망이 다.
또한 원웹 서비스가 하반기부터 본격적으로 진행된다는 점을 감안하면 내년도 실적 성장 은 저궤도 통신위성 안테나 특히 전자식 평판 안테나(ESA)가 주력 매출로 견인할 예정이다.
이외에도 현재 개발 진행중인 모빌리티 안테나 및 게이트웨이 안테나도 향후 확대되는 저궤 도 위성통신 시장에서 수요가 발생될 것으로 기대된다.
동사에 대한 목표주가를 기존 105,000 원에서 130,000 원으로 상향한다.
목표주가 상향은 저궤도 매출이 본궤도에 진입하 는 2024 년 EPS 에 글로벌 항공우주기업 2024 년 평균 PER을 할인한 25.0배를 적용했다.
유진투자증권 정의훈애널리스트