엔비디아는 2025년까지 2조 달러의 주식이 될까요?

엔비디아의 AI 기반 성장은 주가를 높이고 시가총액을 크게 늘릴 수 있습니다.

 

엔비디아(NVDA )는 2023년 주식 시장에서 뜨거운 인기를 끌었습니다.

거대 반도체 회사의 주가는 지금까지 237%라는 놀라운 상승률로 3배 이상 올랐습니다. 시가총액은 1조 달러를 훨씬 넘었습니다.
 
엔비디아의 현재 시가총액은 1조 2천억 달러로 연초 3천 5백억 달러를 약간 상회했던 것에서 크게 증가했습니다.
 
이와 같은 대규모 급증은 인공 지능(AI) 시장에서의 지배적인 위치 덕분에 최근 회사 성장에 엄청난 가속화의 결과입니다.
 
엔비디아의 칩은 지난 1년 동안 ChatGPT와 같은 생성 인공 지능 응용 프로그램을 배치하는 데 견인력을 얻은 대형 언어 모델을 훈련하는 능력 덕분에 수요가 높습니다.
 
더 좋은 점은 AI 칩 시장이 현재 성장 초기 단계에 있다는 것입니다.
 
시장조사업체 얼라이드 마켓 리서치는 전 세계 AI 칩 시장이 지난해 150억 달러에 불과했던 것에서 2032년에는 약 3840억 달러의 연간 매출을 올릴 수 있을 것으로 추정합니다.
 
이는 향후 10년간 연평균 38%의 복합 성장률을 의미합니다.

 
이 거대한 AI시장 기회 제공과 엔비디아가 AI 칩 시장에서 80% 이상의 인상적인 점유율을 기록한 점을 고려하면, 이 주식의 견조한 운영은 여기에 머물지 않을것으로 보입니다.
 
하지만 엔비디아 주식이 2025년까지 시가총액 2조 달러를 기록할 만큼 상승할 수 있을까요? 알아보겠습니다.

---

Nvidia는 더 빠른 성장을 제공함으로써 모두를 놀라게 할 수 있습니다

 
분석가들은 엔비디아가 2024 회계연도(2024년 1월 종료)에 전년 대비 87% 증가한 500억 달러의 매출을 달성할 것으로 예상하고 있습니다.

더 중요한 것은 엔비디아가 향후 2 회계연도 동안에도 이러한 놀라운 성장세를 유지할 것으로 예상된다는 것입니다.

Y차트 의  현재 회계연도 데이터 에 대한  NVDA 수익 추정치

위 차트에서 알 수 있듯이 엔비디아의 매출은 2025 회계연도에 44%, 2026 회계연도에 21% 증가한 960억 달러를 기록할 수 있습니다.
 
엔비디아의 2026 회계연도 매출 추정치인 960억 달러에 회사의 선도 가격 대비 매출 비율인 22를 곱하면 시가총액이 2조 1천억 달러를 조금 넘는 것을 알 수 있습니다.
 
따라서 엔비디아가 향후 2년 회계연도 동안 시가총액 2조 달러 클럽에 가입할 가능성은 충분합니다.
 
하지만 이 이정표가 더 빨리 달성되는 것을 보고 놀라지 마십시오.
 
위 도표에서 한 가지 분명한 것은 분석가들이 올해 엔비디아에 대한 기대치를 크게 상향 조정했다는 것입니다.
 
예를 들어, 몇 달 전만 해도 엔비디아의 2025 회계연도 매출은 400억 달러에 조금 못 미칠 것으로 예상되었지만, 현재 그 추정치는 두 배로 증가했습니다.
 
이는 앞서 논의한 바와 같이 AI 칩의 상당히 큰 기회와 엔비디아의 강력한 시장 점유율을 고려할 때 놀라운 일은 아닙니다.
 
투자자들은 엔비디아의 AI 칩 생산 증가 가능성을 고려할 때 향후 2 회계연도 동안 컨센서스 추정치가 더 높게 움직일 것으로 예상할 수 있습니다.
 
보고서에 따르면 엔비디아는 주력 제품인 H100 AI 그래픽 처리 장치(GPU)의 생산량을 올해 50만 대에서 2024년 150만 대에서 200만 대로 늘릴 수 있다고 합니다.
 
H100 칩의 가격은 구성의 성능에 따라 30,000달러에서 70,000달러 사이일 수 있습니다.
 
기준치를 감안하더라도  엔비디아는 올해 이 칩으로 150억 달러의 수익을 창출할 수 있습니다.
 
따라서 엔비디아 가 내년에 H100의 생산량을 예상 범위인 150만 대에서 200만 대까지 늘릴 수 있다면 이 프로세서로 인한 수익은 450억 달러에서 600억 달러 사이에 이를 수 있습니다.
 
이것은 H100만으로도 내년에 엔비디아가 예상했던 올해 최고 매출보다 더 많은 수익을 창출할 수 있다는 것을 의미합니다. 게다가, 엔비디아는 새로운 칩인 H200을 발표했는데, 이 칩은 더 많은 양의 최신 세대 고대역폭 메모리를 탑재하기 때문에 H100보다 더 강력할 것입니다.
 
이 회사는 이 칩을 H100과 함께 판매할 계획인데, 이것은 내년에 시장의 더 큰 몫을 차지하도록 도울 수 있는 더 강력한 인공지능 칩 포트폴리오를 가질 것이라는 것을 의미합니다.

이에 따라 엔비디아의 데이터센터 사업은 내년에 1,000억 달러의 매출을 달성할 수 있으며, 이를 통해 2025년이 도래하기도 전에 분석가들의 예상을 큰 폭으로 능가하고 시가총액 2조 달러를 달성할 수 있습니다.
 

---

 

비용이 많이 들지만 투자자는 더 큰 그림을 봐야 합니다.

 

현재 엔비디아는 매출액의 37배, 수익의 119배에 거래되고 있습니다.
 
S&P 500 지수의 매출액 배수가 2.4이고 수익의 후행 배수가 19라는 점을 고려할 때, 그 배수는 매우 높습니다.
 
하지만 엔비디아의 엄청난 성장은 매출과 수익이 눈에 띄게 증가하고 있다는 점에서 엔비디아의 가치 평가를 정당화합니다.

Y차트별   NVDA PE 비율(전방)  데이터

 
또한, 위 차트에서 알 수 있듯이 Nvidia의 전방 배수는 회사가 제공할 것으로 예상되는 건전한 성장으로 인해 후행 배수보다 상당히 낮습니다. 
 
그렇기 때문에 지금 당장 매수할 성장주를 찾고 있는 투자자들은 올해 지금까지 눈에 띄는 이익을 얻은 후에도 Nvidia를 고려할 수 있습니다.
 
 곧 2조 달러 클럽에 합류할 것으로 보이며 이는 현재 수준보다 크게 증가할 것입니다.